Quản trị tài chính công ty theo cách bài bản - Cơ cấu vốn, kế hoạch vốn (Bài 2)

​Ở bài viết trước (Cơ cấn vốn, kế hoạch vốn - Bài 1) đã giới thiệu biểu mẫu ứng dụng BSC (Balanced Score Card) – còn được gọi là Thẻ điểm cân bằng trong việc lập kế hoạch vốn cho doanh nghiệp.

Luôn ứng dụng BSC khi lập kế hoạch vốn để luôn giữ được sự cân bằng. Thẻ cân bằng có 4 phần: Quy mô vốn; chi phí vốn và hiệu quả sử dụng vốn; đối tác vốn (thẻ khách hàng truyền thống - vay của ngân hàng nào, nợ của nhà cung cấp nào, nhận triền trước của khách hàng nào, nhận tiền góp vốn kinh doanh của đối tượng nào, thu thêm tiền góp vốn của ai; quản trị vốn (an toàn vốn, đúng kỳ vốn).

Hướng dẫn ứng dụng biểu mẫu BSC khi lập kế hoạch vốn:

     1.  Quy Mô Vốn:
Vốn dài hạn (cố định) đã đầu tư: Nhà xưởng, máy móc, xe cộ, trang thiết bị,... đã hiện hữu.

Vốn dài hạn (cố định) cần bổ sung: Yêu cầu đầu tư mới, sửa chữa lớn để hình thành tài sản cố định trong năm kế tiếp. Nhu cầu được hình thành trong quá trình sản xuất kinh doanh.

Vốn hoạt động an toàn (bản chất là vốn ngắn, nhưng cần nguồn duy trì vốn dài hạn): Đây là giá trị vốn chi trả cho hoạt động cho công ty hoạt động trong quy mô tối thiểu (đảm bảo nguồn cung và chi trả lương). Vốn luôn quay trong doanh nghiệp ở mức tối thiểu.

Vốn lưu động theo chu kỳ / vụ việc: Có một số công việc có tính chất mùa vụ, những dự án lớn hơn phát sinh doanh nghiệp cần có nguồn vốn lưu độn để kịp thời xử lý các sự vụ phát sinh.
 
     2.  Đối tác và giải pháp nguồn vốn: Doanh nghiệp có những nguồn vốn nào?

• Góp vốn bằng tiền của chủ sở hữu.
• Góp vốn bằng tài sản.
• Vốn vay.
• Vốn nợ nhà cung cấp.
• Vốn thu tiền trước của khách hàng.
• Vốn M&A: mua bán, sáp nhập.
• Vốn hợp tác kinh doanh: chia doanh thu, chia lợi nhuận trước thuế, chia lợi nhuận sau thuế, hoặc bán hợp đồng.

    
     3.  Đo lường hiệu quả vốn

• Chi phí vốn.
• Tỷ suất sinh lợi / Vốn chủ sở hữu
• Tỷ suất sinh lợi / Tổng nguồn vốn
• Sức sinh lợi / Tài sản cố định
• Đòn bẩy tài chính (DFL)

Ở một số công ty, sẽ tính thêm giá trị công ty: Nếu công ty sử dụng hết nguồn vốn thì giá trị công ty trong năm tới hoặc hết năm tới được bao nhiêu? Cách xác định giá trị công ty:

Giá trị thuần: Tổng tài sản - Nợ phải trả
Giá trị thị trường (theo phương pháp chiết khấu dòng tiền): Lợi nhuận tin cậy / Chi phí sử dụng vốn * Hệ số điều chỉnh (P).
Lợi nhuận tin cậy: lấy giá trị trung bình lợi nhuận ba năm liên tiếp (lợi nhuận ước tính của năm hiện tại, năm liền kế trước và lợi nhuận kỳ vọng năm liền kề sau)
Chi phí sử dụng vốn: chi phí phát sinh liên quan đến nguồn vốn.

     4.  Quản Trị & Luân chuyển vốn: Sử dụng vốn để chi trả nhà cung cấp, để chi trả các khoản chi phí công ty, trả nhân viên, để đầu tư. Nếu cần đi vay, doanh nghiệp nên vay tiền ở mức độ chịu được, đảm bảo các chỉ tiêu an toàn sau đây:

• Cán cân thanh toán (Vốn vay / Tổng vốn)
• Chỉ số thanh toán cá biệt (Khả năng thu tiền và tiền đang có trong 3 tháng tới mang cân đối với khoản tiền phải chi trả trong 3 tháng tới, ra kết quả chỉ số dương là được) 
• Chỉ số tài chính “ngủ ngon”:

Cách tính = (Tiền đang có + tiền thu từ bán + nợ phải thu trong 3 tháng tới*Xác suất thu hồi nợ + đầu tư ngắn hạn đến hạn thanh khoản) / (Nợ đến hạn + nợ quá hạn + yêu cầu chi)

Nếu chỉ số này có kết quả:
+ Từ 0.65 đến 0.8 rất khó, nhưng vẫn đáp ứng được thanh toán của doanh nghiệp.
+ Từ 0.8 đến 1.0 hơi khó, nhưng vẫn tốt - vẫn giải quyết được 80% nhu cầu của doanh nghiệp.
+ Từ 1.0 đến 1.2 rất an toàn.
+ Từ trên 1.5 là lãng phí vốn hay còn gọi là công ty thừa tiền. Trường hợp này có thể đưa ra quyết định đầu tư ngắn hạn hay ứng trước cho nhà cung cấp để kéo giá mua thấp xuống, để rút về mức 1.2 cho an toàn (ứng xử tài chính).

Lời khuyên: Doanh nghiệp nên tính chỉ số này hàng tháng, để giữ thế tài chính công ty luôn ở trạng thái chủ động.

• Tỷ trọng tài sản ngắn / tổng tài sản
• Vòng vay vốn trong năm
• Số ngày thu hồi nợ bình quân: Khi doanh nghiệp xây dựng hệ thống kinh doanh và bán hàng, KPI giao cho bán hàng không chỉ có chỉ tiêu Doanh thu và lợi nhuận mà nên đưa thêm là chỉ tiêu thu hồi nợ cũ. 

Gợi ý “công thức tổng hợp theo thông lệ - doanh nghiệp nên cho nợ bao nhiêu là vừa?” sẽ được trình bày trong trong bài viết tiếp theo.

• Hạn mức tồn kho tối đa
• Tỷ lệ phải thu / tổng tài sản
• Hạn mức phải thu / x: (x tùy theo doanh nghiệp có thể là đơn hàng hoặc doanh thu bình quân theo tháng).

Quản trị tài chính giỏi là đưa ra được quy mô vốn, đưa ra được giải pháp và đưa ra được các yêu cầu trên thẻ điểm cân bằng BSC. Nếu nhận thấy một cơ hội kinh doanh đến nhưng không giải quyết được các yêu cầu trên tức là có mức độ rủi ro cao. Nên sẵn sàng nói không với cơ hội kinh doanh này, từ bỏ cơ hội để đảm bảo an toàn tài chính cho công ty.

______________________________
Biên tập: Nguyễn Thùy Trang - Biso24
Media: Trần Đình Sơn - BisoVINA
Kiểm duyệt nội dung: Bích Ngọc, Đỗ Huyền - Giamdoc.net 
Theo bài giảng (video) gốc của Chuyên gia Vũ Long - Khóa Setup công ty và vận hành kinh doanh bài bản V03 - Chuyên đề Setup hệ thống tài chính trên Giamdoc.net

​